昨日,本报记者向中国证监会新闻处出席10月17日下午境内外记者集体采访活动的工作人员求证，在当日采访活动中，当有记者问到香港与内地交易所股份互换的问题时，中国证监会副主席屠光绍表示，由于内地证券交易所没有实行公司化，目前尚不具备条件实行股份互换。在整个采访活动中没有谈到其他的股份互换问题。有关媒体曲解了屠光绍的回答，所做的报道是不准确的。(上海证券报) 昨日，有媒体报道屠光绍在出席10月17日下午境内外记者集体采访活动时称，中国政府正在研究允许在大陆和香港交易所同时交易的公司股票之间互换的提议，中国证监会不久将宣布研究结果。 对此，据本报记者向中国证监会新闻处出席10月17日下午境内外记者集体采访活动的工作人员求证，在当日采访活动中，当有的记者问到香港与内地交易所股份互换的问题时，屠光绍表示，由于内地证券交易所没有实行公司化，目前尚不具备条件实行股份互换。在整个采访活动中没有谈到其他的股份互换问题。有关媒体所做的曲解报道是不准确的。(证券日报) 关于A、H股打通消息的影响只是造成10月18日A股大跌的一个方面，其另一原因则来自监管层对于风险的反复警示 受消息面影响，10月18日深沪股市大幅缩量下挫，上证指数一举跌破6000点，至收盘跌至5825.28点，下跌211点，跌幅达3.5％。深证成指也跌去606点，跌至18681.35点，跌幅达3.15％。流通市值前十名的个股全线飘绿，个股涨跌比约为1：3。 与内地大跌形成极度反差的是香港市场开盘的走高，港股市场早盘大幅高开714点，直接开在30000点大关之上，创出历史新高。最后收盘于29465.05点，仅有0.6％的升幅。 同时影响两地市场的消息是中国证监会副主席屠光绍17日表示正在研究A股和H股互换问题。这一消息引发了投资者对于两地股价将会接轨的预期，从而引发了大量同时在A股市场和H股市场交易的公司股价波动。 屠光绍是在回答香港记者提出的关于上海交易所与香港交易所股份互换的问题时提及这一问题的。当时屠表示，上海交易所与香港交易所互换股份的条件还不成熟，因为上交所不是股份公司。之后他提及，香港方面提过上市公司的股份互换的建议。 18日晚间，据彭博资讯社报道，中国证监会办公厅有关人士表示，屠光绍的发言属于“口误”。 瑞信证券在18日的晨会报告中对此加以了分析。瑞信认为，如果中国政府允许A股和H股互换以缩减估值差距，将对股价产生巨大影响，因为这实际上将使两种不同类型的股票可以互相替代；根据香港股市以及在美国上市的存托凭证的表现，一旦这两种股票可以互换，价差将消失。此举将对H股有积极影响，同时对A股利空，尤其是A股流通盘较小的大盘股，受股份转换的影响更大。 受媒体消息以及投资银行分析报告的影响，香港市场迅速给出反应，早盘大幅高开714点，直接开在30000点大关之上，创出历史新高。不过，其后市场或逐渐认识到AH股接轨的进程可能难如想像般快，获利抛压令中资股涨势回落，并拖累大盘涨幅明显收窄。中资股为做多的主要动力，中资电力股表现强劲，中资石油股全线造好，中资保险、银行、电信、金属等则表现分化。 市场人士对于这一消息，多认为不可能在短期内兑现。“A、H股打通的事情很复杂，涉及方方面面的利益，还有很多技术操作难以突破，我们早在两年前就一直在研究，但一直没有进展，不可能在短期内出台什么政策。”中国证监会的一位人士表示。 美林证券也认为，在可以预见的未来，A股和H股价差消除的可能性很低，因为政府没有迫切缩小A股和H股估值差距的需求；虽然这样可以令资金外流、纾缓人民币升值压力，但风险是，国内投资者将从海外投资者手中接过估值高的资产。另外，含A股之H股的自由流通股市值达6200亿美元，外汇管理局在面对这一规模时也不容易作出决定。美林证券同时指出，A股和H股价差消除将显著削弱香港作为金融中心的地位，因为香港市场的交易量将会下降。 美林还认为，没有迹象显示国内交易所在为这一活动准备交易平台，中国证监会还在积极鼓励红筹股回归A股——如果有任何合并交易所的打算，则此举毫无意义。 不过，A股的大跌亦有其内在逻辑。昨日（10月17日），上海证券报和证券时报分别刊发评论员文章称，市场局部性泡沫可能向全面性泡沫演变。并称，对于这样的苗头，从世界各国的经验来看，任何负责任的政府都不可能坐视不管的。但是当日市场不过小幅下跌，上证指数仍然报收在6000点以上。 18日，主要证券媒体都在头版显著位置发表了中国证监会副主席屠光绍谈投资者教育的文章，《中国证券报》还刊发评论员文章称，在市场化监管已深入人心的当下，如果股市投机过度疯狂，市场风险越积越大，有可能对国民经济发展造成危害时，相信任何一个市场监管者都不会坐视不管。 一段时间以来，中国证监会一直在强调投资者教育问题，表明其对于当前A股市场过热的担心。“十七大”召开前，中国证监会还召集有关机构开会，希望他们能够稳定市场。然而，上证指数在“十七大”开幕当天即创下历史新高，并收于6000点以上，市场投机气氛浓厚。 市场人士分析认为，关于A、H股互换消息的影响只是造成18日A股大跌的一个方面，另一个原因在于监管层对于风险的反复警示。(《财经》) 中证监发言人周四表示，中国并无计划允许A股及H股互换，指证监会副主席屠光绍的讲话被误解。 屠光绍当时只是在回答有关内地和香港交易所换股问题时称，内地交易所不是股份制公司，目前看不到两地交易所股权互换的可能性，但并没谈到其他互换问题。（财华社） 中国证监会副主席屠光绍昨日在十七大记者会上表示，中证监正在研究香港与内地上市公司股权互换；有分析员认为，若同时发行A、H股上市公司实施股权互换，意味两地股价差距拉近，甚至再没有A、H股之分。消息利淡A股，利好H股，内地与本港股市表现背驰，A、H股股价差距拉近，A+H股份如南方航空(1055-HK)，该公司A股收跌9.94%，H股收升5.91%；虽然投资者反应迅速，但本港证券界认为，现时距离落实股权互换的时间还很远。 事实上，港府早已提出发展股份套戥机制，但由于个中涉及太多难解的技术和政策问题，一个成形的建议都未出现。即使A、H股互通股份的建议获内地通过，不少技术细节仍有待解决，例如需要取得A、H股股东批准、修订公司章程等。 交通银行董事长蒋超良证实，中国证监会正研究两地上市的A股及H股互换计划，也有征询交行的意见，但他强调，有关计划目前仍在研究阶段，与正式实行还有一段距离，中证监、银监、人行以及外汇管理局会积极研究。蒋超良又谓，目前A、H股互换的最大问题在于监管层面，若果落实，交行会积极接受。 瑞信研究部董事陈昌华发表报告指出，倘A、H股互换，对市场会带来非常大的影响，亦会令两地股份的差价问题彻底解决；实现A、H股互通，将对A、H股股价带来强烈影响，预料短期会对H 股有利好作用，A 股则难免受压；但他又提出，人民币仍未开放，A、H 股互通变相是大幅度的资本帐开放，牵连甚广，或会引起其它机构尤其是外汇管理局的反响。 光大资料研究副主管唐焱接受本通讯社访问时表示，虽然中证监表示正在研究A、H互换，但未知有关进展，可谓「十划未有一撇」，且涉及国家金融改革问题，包括人民币自由流通，以及港元发行机制以至废存的问题，此议题长则需3-5年、短则需1-2年完成研究。他认为，当前投资者的反应很可能是盲目的，虽然H股上升令A、H股差价会收窄，但A股及H股仍是两个市场，差价仍然存在。 美林证券认为，在可以预见的未来，A股和H股价差消除的可能性很低，因为政府没有迫切需要缩小A股和H股的估值差距。虽然这样可以令资金外流、纾缓人民币升值压力，但风险是，内地投资者将从海外投资者手中接过估值高的资产，此外，含A股之H股的自由流通股市值达6,200亿美元，如此规模下，外汇管理局不容易作决定。 美林同时指出，A股和H股价差消除，将显着削弱香港作为金融中心的地位，因为香港市场的交易量将会下降；美林认为，没有迹象显示内地交易所在为这一活动准备交易平台。 恒丰证券研究部董事林家亨接受本通讯社访问时亦预计，A、H 股互换的研究将会进行很长时间，中证监在此议题上实际未有结论，为市场带来不明朗因素，但不见得有损本港金融中心地位，而是透过套戥机制有利本港加强地位。他指出，落实股权互换，就是落实套戥机制，A股遭抛售而跌、H股遭买入而升，将是理所当然的现象，在投资者的立场而言，会欢迎此套戥机制，并在当前即时反应。不过，套戥的前题是内地资金，包括内地个人资金获正式放行到港，「港股直通车」此一前提仍未落实，目前评估股权互换的操作细节，实言之尚早。（财华社 谢婉莹） (责任编辑：admin) |